讀者可以將它理解為類似銀行貸款，只不過通過租賃方式操作。

直租

此類業(yè)務是典型的通過融物的方式實現(xiàn)融資的目的，是真正的國家鼓勵的融資租賃業(yè)務。通常業(yè)務操作模式如下：

讀者可以將“直租”理解為：“融資租賃公司”花錢將設備買來，租給“光伏電站業(yè)主”，后者用設備發(fā)電的收入來償還租金。

與回租業(yè)務或常規(guī)信貸業(yè)務不同的是，對客戶來說：通過直租方式獲得的資金，其利息部分可取得17%的增值稅專用發(fā)票，用于部分抵扣電力銷售的增值稅;對融資租賃公司來說：設備供應商給全部融資金額開具17%的增值稅專用發(fā)票，可獲得大量的增值稅進項，從而達到延遲納稅的效果。

回租類業(yè)務對接注意事項

1. 適時合規(guī)做好光伏發(fā)電項目“轉固”工作

完整的分布式光伏發(fā)電項目有四個階段：前期階段、準備階段、實施階段和運營階段。

當項目并網(wǎng)發(fā)電、竣工驗收完成后，項目業(yè)主應及時啟動“在建工程”轉“固定資產(chǎn)”工作，簡稱“轉固”。“轉固”工作非常重要，主要體現(xiàn)在：

(1)融資金額一般是按照70%的固定資產(chǎn)入賬價值來控制;換句話說，固定資產(chǎn)的入賬價值決定了最高的融資金額;

(2)對于回租業(yè)務，光伏電站整體固定資產(chǎn)作為租賃物，因此轉固的手續(xù)合作，后續(xù)的租賃物所有權確認(簡稱“確權”)會比較順利。

“轉固”的依據(jù)是《企業(yè)會計準則——固定資產(chǎn)》;具體哪些項目可以轉固，可參考《光伏發(fā)電工程設計概算編制規(guī)定及費用標準》(NB/T 32027-2016)。

值得注意的是，除常規(guī)的設備購置費、建筑安裝費之外，項目的前期費用、管理費用、驗收費用、建設期利息等均可計入固定資產(chǎn)。同時，應注意取得相應的發(fā)票等付款憑證。

2. 確保租賃物所有權無瑕疵

對于回租業(yè)務，固定資產(chǎn)的所有權確認一般是通過合同、發(fā)票和付款憑證綜合進行確認。

光伏發(fā)電項目合同，一般有一年左右的質保金條款，因此在合同簽署時應注意確認合同中無相關的所有權保留條款。

所有的費用應取得合同、足額發(fā)票，并保留付款憑證。

3. 控制負債規(guī)模和負債結構

對于回租項目，投資方需要首先投入全部的資金將項目建成。除30%的資本金之外，其余的資金盡量避免采用民間借貸或者互聯(lián)網(wǎng)P2P借貸等。投資方股東應根據(jù)自身的資金情況，安排好投資和融資節(jié)奏。

8. 關注屋頂業(yè)主的資質

屋頂業(yè)主經(jīng)營情況應良好，同時不在最高人民法院失信被執(zhí)行人名單，無重大被執(zhí)行案件，無在審涉訴案件，在當?shù)匦庞们闆r良好。

9. 關注現(xiàn)金流

分布式光伏發(fā)電項目的凈現(xiàn)金流穩(wěn)定是建立在電費和補貼收入及時取得的基礎上。

目前來看，對于自發(fā)自用、余電上網(wǎng)分布式項目，大部分地區(qū)電費和國家補貼都能按月支付，對省補、地方補貼的及時性應給予足夠關注。

對于全額上網(wǎng)分布式項目，目前國家補貼還存在補貼的情況。在這種情況下，項目公司的母公司應證明自己有足夠的還款能力補償前1-2年現(xiàn)金流的缺口。

10. 關注母公司的經(jīng)營能力

項目公司的母公司往往需要給項目融資提供擔保，其經(jīng)營能力、資本實力、盈利能力和發(fā)展規(guī)劃是融資租賃公司重要的甚至是最重要的關注點。

來源：坎德拉學院