發(fā)電利用小時明顯提升,棄風下行趨勢確立。根據(jù)能源局表述,2017年全國風電平均利用小時數(shù)1948小時,吋比增加203小時;全國風電發(fā)電量3057億千瓦時,吋比增長26.3%,棄風電量吋比減少78億千瓦時,棄風率吋比下降5.2個百分點,實現(xiàn)棄風電量和棄風率“雙降”。經(jīng)估算,2017年全國棄風率約12%,棄風問題得到顯著改善。隨著《解決棄水棄風棄光問題實施方案》的出臺和實施,估計2018年棄風電量和棄風率有望進一步雙降。

并網(wǎng)裝機規(guī)模約15GW,大概率見底。2017年全國新增并網(wǎng)裝機約15GW,吋比下降約22%,根據(jù)往年慣例,吊裝數(shù)據(jù)一般比并網(wǎng)數(shù)據(jù)略高,估計吊裝規(guī)模有望超過18GW。我們整體判斷2017年是風電行業(yè)新增裝機見底的一年,2018年有望開啟新景氣周期,估計2018年國內(nèi)新增吊裝規(guī)模有望達25~30GW。(參見我們專題報告:《風電專題之一:國內(nèi)市場有望步入新景氣周期》)

錫盟核準7GW 風電項目,特高壓配套項目有望貢獻顯著增量。近期,錫盟發(fā)改委公示,截至2017月12底,錫盟特高壓外送700萬千瓦風電建設項目全部獲得核準,總投資約521.7億元。其中,錫市開發(fā)規(guī)模130萬千瓦、阿旗130萬千瓦、東蘇旗137.5萬千瓦、太旗85萬千瓦、黃旗80萬千瓦、白旗100萬千瓦、藍旗20萬千瓦、多倫17.5萬千瓦?？紤]錫盟特高壓線路已經(jīng)投運,我們判斷該批配套風電項目有望在2018年大規(guī)模建設和投運,從而貢獻顯著的增量。后續(xù),準東特高壓的配套風電項目也值得期待。

紅色預警省份棄風率明顯下降,部分省份有望解禁。根據(jù)能源局表述,2017年大部分棄風限電嚴重地區(qū)的形勢均有所好轉(zhuǎn),其中甘肅棄風率下降超過10個百分點,吉林、新疆、寧夏、內(nèi)蒙古、遼寧棄風率下降超過5個百分點,黑龍江棄風率下降接近5個百分點。部分紅色預警省份的棄風大幅下降有望導致紅色預警的解除以及裝機增長,2017年寧夏已經(jīng)下達2GW 風電核準計劃并基本完成核準,內(nèi)蒙地區(qū)除了錫盟特高壓外送配套項目以外,其他地區(qū)也在著力推進風電項目建設,烏蘭察布政府工作報告提出2018年要開工建設600萬千瓦風電基地及外送通道。

投資建議。維持國內(nèi)市場即將步入新景氣周期的觀點,棄風下行周期有望催生新增裝機景氣周期,特高壓配套、部分省份紅色預警解除帶來的裝機反彈、海上風電、分散式風電都將是重要的增長點。風險提示。分散式風電的推進不及預期等。